Aan het begin van de coronacrisis meende de Europese Centrale Bank (ECB) dat er fors ingegrepen moest worden om een diepe recessie te voorkomen. Dat ook de regeringen van de westerse landen al ongekend grote steunpakketten doorvoerden, deed niet ter zake. Dus lanceerde de centrale bank PEPP, wat staat voor Pandemic Emergency Purchase Programme, ofwel in lang Nederlands het pandemienoodaankoopprogramma.